昨日銅價日內62000震蕩運行，夜盤價格承壓運行，價格有所回落，國內需求恢復不及預期，宏觀方面仍然呈現壓制特點。
宏觀層面上美國7月CPI同比增速降至8.5%，較上月下滑0.6%；核心CPI同比增長持平於5.9%，環比增長0.3%，雖然通脹有所放緩，但從分項數據中很難得到通脹風險解除的有力證據，非農就業數據異常強勁，美國內生通脹力度依然相當強勁，8.5%的通脹水平仍是歷史高位，美聯儲不會調整加息利率上限目標，短期加息50BP概率上升對於風險情緒有所提振，但並不是宏觀交易邏輯的切換和反轉；全球制造業仍在承壓運行中，海外需求慣性走弱尚未觸底，這些將限制價格反彈上限；從通脹角度來看，本次CPI回落但在通脹預期上的體現並不大，通脹預期仍在2.4%附近，目前和銅價估值基本匹配。
從交易邏輯上看，宏觀交易邏輯暫緩，需要多個經濟數據繼續確認經濟下滑深度，通脹預期重心略有回升，使得當前價格暫難出現大幅回落；但基本面利多的發酵或隨着交割結束沒有進一步炒作的空間，我們認爲價格反彈趨勢或暫緩，價格進入高位區間震蕩運行姿態，且不改中期承壓走勢的預期。
