國內升水繼續上漲，滬銅今日窄幅震蕩。
【期貨層面】 今日夜盤滬銅主力2209開於62110元/噸，全天維持窄幅震蕩，收盤價61960元/噸，較 上一交易日下跌80元/噸。持倉量151242張，較上日減少4650張。
【現貨層面】 今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水440~升水520元/噸，均價480元/噸，較前一 日上升130元/噸。平水銅成交價格62360-62620元/噸，升水銅成交價格62390-62640 元/噸。上海升水大幅走高，刺激北方市場貨源南下，持貨商今日上調升水報價，下遊 對高升水認可度不高，接貨意願有限。
【綜合分析】 對於銅價目前的走勢判斷爲:中期趨勢方向向下，短期方向向上。短線價格料企穩區 間(57000-65000)，原因有兩點:一，美聯儲貨幣緊縮的壓力短期緩和—由於7月加 息的落地以及美聯儲主席鮑威爾的偏鴿講話。但是後續如果就業市場和通脹維持強 勢，緊縮壓力料重回市場。所以要繼續關注美國的經濟數據。二，基本面供給壓力短 期出現緩和——1，根據大部分礦企的年中報告顯示，上遊礦山年中產量增長不及預 期，因部分礦山上半年的產量擾動較爲嚴重，供應瓶頸仍存。2，山東冶煉酸主流價回 落至260元/噸，湖南、湖北、山東等地的冶煉酸價格均出現不同程度的下滑，冶煉利 潤回落導致冶煉產能釋放預期出現緩和。3，各地電力供應緊張局勢加劇，冶煉企業產 量損失已成現實。4，近期的國儲收銅消息的傳出，讓低庫存背景下的銅供應更加雪上 加霜。
【操作建議】 目前整體需求仍然較差，價格回落後下遊挺價意願不強。而且美聯儲貨幣政策逐步收 緊的現實不會改變，全球經濟下行的風險仍存。建議銅價反彈至63000-65000這個阻力 區域後短期多單減倉持有並嘗試逢高做空，短期內維持震蕩操作思路。
【風險提示】
1，低庫存;2，俄烏衝突超預期;3，國內疫情政策。
