宏觀上，國內多地高溫限電，7月經濟數據不佳，央行超預期降息10bp提振市場信心，美聯儲會議紀要公布，若通脹持續9月或將加息75bp，海外經濟表現一般，各央行密集加息，市場風險偏好回落。
基本面上，歐洲能源危機引發海外電解銅供應擔憂，國內多地高溫和疫情交織，整體影響電解銅產量3-4萬噸，加工費小幅上移，短期或加劇現貨市場的供應緊缺，低庫存和逆季節去化對銅價有支撐，但是隨着高溫天氣步入尾聲，限電的持續性和影響將減弱。受疫情衝擊，下遊需求不足，終端消費疲軟。
總而言之，歐洲能源危機和國內高溫限電增加了市場對銅供應的擔憂，疊加低庫存和去庫支撐銅價，但是美聯儲會議紀要偏鷹，國內外經濟數據一般，需求疲軟制約了銅價上行空間，預計短期銅價趨勢震蕩，隨着9月臨近，供需或均有改善，形成新平衡，關注滬銅60500-63000元/噸，倫銅7950-8250美元/噸。
風險提示：需求不及預期，限電減產，礦山罷工，歐洲能源危機
2022年第34周中輝期貨銅周報
