供給端擾動超預期，短多長空滬銅主力期貨合約在上周基本保持在6.2萬元每噸附近，現貨端升水極大，至600元每噸附近，是今年最大的升水幅度。進階數據方面，精廢價差回歸到了500元每噸附近，TC/RC小幅下滑至73/7.3。
宏觀方面，美聯儲7月會議紀要顯示，官員們認爲，持續加息是合適的。美聯儲可能會更加必要地收緊貨幣政策；加息步伐將在未來某個時候放緩。一些官員表示，政策利率必須達到“足夠限制性”的水平，才能控制通脹，並在一段時間內保持這一水平。
基本面，在下遊企業較爲疲弱的當下，現貨仍有如此高的升水，反映出現貨的緊缺程度超預期。安徽、內蒙等地的冶煉廠檢修時間增加，加之限電政策和秦皇島事件引發的進口減少，未來1-2周精煉銅供給或受較大影響。自8月中旬起，現貨端高額的升貼水就是主導價格向上的主要邏輯，也是維持近三周短期強勢的主要原因。由於限電限產、檢修、進口減少等因素導致的供給偏緊暫時難以緩解，截止到9月初，銅價短期偏強的格局難以改變。不過考慮到未來貨幣政策的收緊，中長期仍有回落的可能。因此策略上短多長空仍然不變。
