行情回顧：今日滬銅震蕩走強，cu1903合約交投區間爲46890-47430元/噸，尾盤收於47380元/噸，日上漲1.07%。成交量225524，+53354；持倉量208056，+326；基差-150，較前一日-195。外盤方面，截至15：42，3個月倫銅報5972.5美元/噸，日上漲1.13%。
市場熱點關注：亞市美元寬幅震蕩，現交投於96.035附近，美國12月PPI環比下降0.2%，低於預期值-0.1%，也不及11月的前值 0.1%。12月的PPI降幅，也創下了2016年8月以來的最大降幅。銅市行業資訊方面，阿塔拉亞礦業公司（Atalaya Mining）1月15日發布第四季度產量數據和2019年產量指標。其西班牙Proyecto Riotinto銅礦2018年第四季度銅產量11,172噸，同比增長29%，再次創下新的季度紀錄。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報升水70元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價格47180元/噸-47240元/噸，升水銅成交價格47210元/噸-47280元/噸。今日交割換月後首日，滬期銅較昨日表現低位有所回升，沿日均線整理於47100元/噸一線。市場供需雙方表現依然分歧較大，持貨商繼續挺價，但成交仍陷僵持態勢，早間持貨商報價升水80-120元/噸，成交不見起色，貿易商壓價，好銅集中成交於升水100-110元/噸，平水銅壓價難，普遍成交於升水70元/噸，大多數持有溼法銅貨源者仍挺於平水上方，但因有個別大貿易商貼水拋貨，造成價格有所下滑。今日現貨升貼水暫維持不變，但成交熱度降溫。下遊買盤寥寥，貿易及投機買盤則對後市升水不抱樂觀預期，尤其今日進口窗口打開，恐將引來持貨商換現意願的擡升，關注進口比值的變化以及供需僵持格局的打破節點。
倉單庫存：倉單37016，-1208；截至1月15日，LME銅庫存報133600噸，較前一日減少100噸。而截至1月11日當周上期所滬銅庫存報97979噸，周環比減少10911噸，繼續呈現下滑，較去年同期的167429噸減少69450噸，其2018年至今庫存範圍爲97979-307435噸。
主力持倉：銅1903合約前二十名多頭持倉57511，+3312；空頭持倉72862，+96。顯示當前主流空頭持倉仍佔主導，但看多銅的氛圍逐漸增加。
行情研判：今日滬銅震蕩走強，因中國爲了穩定當前放緩的經濟，將出臺更大規模的減稅降費措施，提振市場心態，有色板塊今天普遍上漲，銅價亦呈現走強。現貨市場上，下遊買盤寥寥，貿易及投機買盤則對後市升水不抱樂觀預期，尤其今日進口窗口打開，恐將引來持貨商換現意願的擡升，關注進口比值的變化以及供需僵持格局的打破節點。技術面上，期價反彈，尾盤收於5日和10日均線之上，MACD指標低位形成金叉，短期滬銅可能進一步上移，但需警惕中國刺激經濟的計劃所帶來短期樂觀情緒消退後，導致銅價回落的可能。操作上建議滬銅1903合約可以考慮在47200元/噸附近擇機短多，止損參考46700元/噸。
