銅
利多因素：
1、國務院第二次全體會議指出，千方百計紓解企業困難，想方設法解決羣衆痛點和期盼，穩定和提振市場信心，力爭一季度起好步，爲完成全年經濟社會發展主要目標任務創造良好條件，市場預期將會出臺刺激經濟的措施，或將刺激銅價。
2、國家發改委副主任連維良表示，加強重大技術裝備補短板，推進傳統產業改造提升，建設一批國家產業創新中心；制定出臺穩住汽車、家電等熱點產品消費的措施，後期應重點關注此類政策出臺，或將提振銅價。
3、LME以及上期所銅庫存均接近歷史地位，上期所銅庫存上周已下降至10萬噸以下，進一步支撐銅價。上周上期所銅庫存減少10911噸至97979噸，LME銅庫存增加1300噸至133700噸。
利空因素：
1、據SMM調研顯示我國12月份銅產量環比增加2.08%，全年同比增加9.1%，增速保持穩定，12月份國內銅冶煉廠基本維持正常運行，檢修對產量未有明顯影響，加之年底爲完成年度產量目標，銅冶煉廠多保持高開工率運行。
2、海關總署周一公布的數據顯示，中國2018年未鍛軋銅及銅材進口同比增長12.9%，至530萬噸。12月未鍛軋銅及銅材進口43.1萬噸，較11月的45.6萬噸環比減少6.3%，同比去年12月減少4.22%。12月份同比負增長幅度比11月份有所擴大，進一步暗示了下遊銅消費低迷。
3、中國2018年廣義乘用車零售銷量2272萬輛，同比減少6.0%，爲20年來首次年度下跌，汽車行業的低迷打壓銅價。
不確定因素：
1、中國刺激經濟政策的出臺
2、中美貿易戰
2019年開年，美國制造業經濟活動數據創10年以來最大跌幅，滬銅下探至18個月以來的最低點46210元/噸，上周受中美貿易戰利好情緒影響，銅價有所反彈，待利好情緒消化後，銅價將回歸偏弱的基本面，精煉銅產量穩定增長，但下遊需求仍無明顯擡升，近期應重點關注中國可能出現的刺激經濟措施的出臺以及中美貿易戰情況，或將成爲銅價的擾動因素。現貨端，雖進口盈利窗口有所打開，但下遊交投寥寥，LME以及上期所庫存接近歷史低位，繼續支撐銅價。中短期來看，銅價或將回歸偏弱震蕩，上方壓力位47500元/噸。
