今日滬銅震蕩走勢，目前市場最大的利空在於宏觀預期走弱，全球央行年會前，對衝基金對美聯儲保持鷹派預期達到史無前例的高位，根據 cme 觀察，美聯儲加息 75 個基點的概率上升至55%。但是銅目前處在極低庫存並且一直去庫的狀態，基本面最大的問題出在供應端，限電導致湖北安徽江蘇浙江等地冶煉廠減產，南國檢修完以後，現在產量還不正常，三門俠出現疫情，當地冶煉廠生產和鐵路運輸沒有受影響，汽運受阻，部門冶煉廠提前檢修，也爲現貨市場緊張的氛圍添了一把火，庫存仍然保持去化，目前上期所的可交割庫存/當月持倉佔比創了新低，而且智利最近由於海浪的問題，發運推遲，市場對於進口銅的預期也不多。下遊消費也出現了回落，一方面銅價及升貼水雙雙上漲以後，下遊畏高情緒非常明顯，另外一方面，限電也對下遊消費產生了影響。價格方面，最近銅市場受到限電的影響，庫存一直處於去化狀態，隨着 9 月消費旺季的即將來臨，市場對於 09 合約擠倉的預期非常強，銅價難以出現趨勢性下跌行情，處於易漲難跌的狀態，關注 5 日均線的支撐。
