消息面
1、據周二公布的美聯儲貼現利率會議紀要顯示，在美聯儲7月26-27日政策會議前，12家美聯儲地區聯儲中有兩家希望將貼現率上調100個基點，堪薩斯聯儲委員會希望上調利率50個基點。
2、需要注意宏觀情緒有走弱的跡象，美聯儲 9 月加息鷹派概率提升，歐洲經濟被能源重創，德法 8 月份制造業PMI 指數繼續低於 50 分位線，衰退進行中。
3、。國際銅業研究小組(ICSG)在最新發布的月報中稱，全球 6 月精煉銅市場供應短缺 66,000 噸，5 月短缺 30,000噸。ICSG 報告稱，今年上半年，全球精煉銅市場短缺 72,000噸，之前一年同期爲短缺 130,000 噸。全球 6 月精煉銅產量爲 217 萬噸，消費量爲 223 萬噸。
4、上周電解銅價格維持高位震蕩，連續幾周反彈態勢有所降溫。再生銅持貨商高位獲利了結，部分高價庫存得以釋放，再生銅供應持續改善，但下遊的再生銅制杆企業原料庫存告急，急需採購生產交付，再生銅貨源採購競爭仍較激烈。目前海外紫雜銅貨商前期庫存仍有虧損且海外率先自疫情中“走出”，對再生銅需求回升，7月再生銅進口實物量環比下滑 6%。短期內，再生銅供應彈性依然弱於需求彈性，但得益於供給端口環比改善。截至 8 月 19 日當周 SMM 再生銅制杆企業開工率爲41.49%，環比上升3.68%。
5、國內限電持續擾動有色市場，部分銅冶煉廠受到限電影響減產，銅現貨升水持續走高，上周上期所銅庫存下降 1 萬噸至 3.1 萬噸，在目前國內銅低庫存的背景下，供應擾動對銅價有一定支撐。
6、上海金屬網 1#電解銅報價 63580-63850 元/噸，均價 63715 元/噸，較上交易日上漲145元/噸，對 2209 合約報升 470-升 560 元/噸。今早銅價繼續高位運行，截止中午收盤滬銅主力合約上漲 390 元/噸，漲幅 0.62%。今日現貨市場成交一般，升水較昨日下跌75 元/噸。本月長單漸尾，市場需求減少，銅價上漲下遊消費較弱，盤中現貨升水逐步下調。主流時段平水銅升480元左右，好銅升 500 元左右成交尚可，今日差銅報貨增多，溼法銅稀少。截止收盤，本網升水銅報升500-升 560 元/噸，平水銅報升 470-升 520 元/噸，差銅報升 400-升450 元/噸。
後市展望
美國經濟惡化顯著，利空市場風險情緒。國內倉單庫存持續減少，現貨高升水，以及海出外庫存持續減少，現貨升水擴大，對銅價格短期有所支撐。但銅消費疲弱的壓力下，銅價上行承壓，預計短期銅價將呈高位震蕩運行。後市關注本周五美聯儲釋放強勢加息信號。
