策略摘要
目前限產限電的情況再度出現，部分品種則是因海外限產的影響而大幅走強，這可能會帶動整個有色板塊維持偏強態勢，因此在目前情況下，銅品種暫時仍建議以逢低吸入爲主。
核心觀點
市場分析
現貨情況：
現貨方面，昨日早市開盤，市場報盤延續昨日上午態勢，主流平水銅報於560-570元/噸爲主，好銅與主流平水銅幾無價差，僅貴溪銅與之價差處於20-30元/噸，但市場感受成交極爲艱難，在第一交易時段結束時，市場主流平水銅報盤已經回落至500-520元/噸，主因市場流通貨源進口銅增多，引發市場擔憂，亦難以堅守高升水。進入第二交易時段，主流平水銅已然回落至500元/噸之下。日內下月票與當月票貨源價差，保持在30元/噸附近，市場總體成交較昨日進一步下降。
觀點：
宏觀方面，市場當前預計在周五的央行年會中，美聯儲主席鮑威爾的講話同樣會相對偏鷹。而另一方面，目前能源問題依舊困擾市場，歐洲天然氣價格持續暴漲，原油價格於近幾日也呈現走高態勢。國內方面，當前限電影響仍在持續，有色品種中鋅鋁走勢較爲強勁，銅品種則是由於需求端同樣受到限電的影響，走勢相對偏弱。
礦端供應方面，此前秦皇島銅精礦貿易企業突發事件繼續發酵，使得市場依然擔憂銅精礦交易環節，因此部分冶煉企業開始清理庫存，市場成交活躍度回升。也因此，目前國內TC價格仍然維持在73.51美元/噸的較高位置。
冶煉方面，上周據Mysteel訊，安徽銅陵銅企因電力供應緊張而間接性停產，產量受損；赤峯冶煉企業檢修後逐步恢復，不過產出依然處於較低；廣西銅冶煉企業檢修持續，周產量影響0.26萬噸，湖北大冶因電力供應緊張銅冶煉企業間歇性限產，產量本周下降0.45萬噸。總體而言，目前限電的影響似有逐漸擴大的趨勢。
消費方面，目前高溫限電對於需求端也存在一定不利影響，同時由於貨源的逐步趨緊使得持貨商挺價情緒較爲嚴重，這樣加劇了下遊企業的觀望態度，故此總體而言，目前下遊企業積極性相對有限。
庫存方面，昨日LME庫存上漲0.09萬噸至12.33萬噸。SHFE庫存下降0.03萬噸至0.32萬噸。
國際銅方面，昨日國際銅比LME爲6.98，較前一交易日上漲0.38%。
總體來看，目前美元再度走強，對於有色或存在些許不利影響，不過國內限產限電似有愈發嚴重之趨勢，疊加目前進口清關數量也相對有限，貨源短時內相對緊俏，升貼水報價維持高位，雖然限電對於下遊也將會產生一定影響，但目前市場關注點還是集中在供應端，因此在這樣的情況下，銅品種暫時建議以逢低做多爲主。
策略
銅：謹慎看多
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
美元以及美債收益率持續走高
4季度需求旺季預期無法兌現
