貴溪陸續解封，國內升水下滑。
【期貨層面】
今日夜盤滬銅主力2210低開於62720元/噸，夜盤維持低位震蕩，白盤微盤爲微幅度上移，收盤價62780元/噸，較上一交易日下跌280元/噸。持倉量149094張，較上日增加12439張。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月09合約報於升水400-460元/噸，均價430元/噸，較昨日進一步下滑90元/噸。SMM1#電解銅價格報於63270-63430元/噸，平水銅63270-63400元/噸，升水銅63290-63430元/噸。目前鷹潭市場電解銅供應偏緊局面仍存。據市場反饋，靜態管理影響尚在，鷹潭中心城區封控，但從25日起將陸續解除封控；雖然目前貴溪能夠出貨，但也相對困難，且局勢不明朗，後續還需關注當地防控措施。而有部分在鷹潭出貨的煉企此前因能耗管控，產量受限，目前也接到通知放開限制。因此預計下周鷹潭市場供應緊張局勢或將有所緩解。
【綜合分析】
對於銅價目前的走勢判斷爲：中期趨勢方向向下，短期方向向上。短線價格料企穩區間（57000-65000），原因有兩點：一，美聯儲貨幣緊縮的壓力短期緩和—由於7月加息的落地以及美聯儲主席鮑威爾的偏鴿講話。但是後續如果就業市場和通脹維持強勢，緊縮壓力料重回市場。所以要繼續關注美國的經濟數據。二，基本面供給壓力短期出現緩和——1，根據大部分礦企的年中報告顯示，上遊礦山年中產量增長不及預期，因部分礦山上半年的產量擾動較爲嚴重，供應瓶頸仍存。2，山東冶煉酸主流價回落至180元/噸，湖南、湖北、山東等地的冶煉酸價格均出現不同程度的下滑，冶煉利潤回落導致冶煉產能釋放預期出現緩和。3，限電導致湖北安徽江蘇浙江等地冶煉廠減產，但影響時間料相對有限且限電對下遊消費也帶來一定衝擊。4，近期的國儲收銅消息的傳出，讓低庫存背景下的銅供應更加雪上加霜。
【操作建議】
短期市場缺貨，升水高企，但整體需求仍然較差。而且美聯儲貨幣政策逐步收緊的現實不會改變，全球經濟下行的風險仍存。建議銅價反彈至63000-65000這個阻力區域後短期多單減倉持有並嘗試逢高做空，短期內維持震蕩操作思路。
【風險提示】
1，低庫存；2，俄烏衝突超預期；3，國內疫情政策。
