宏觀面，近期美聯儲官員表示暫停加息正當時，今年加息次數或少於兩次，美元指數震蕩爲主，有色板塊小幅反彈。倫敦金屬交易所 3 月期銅收漲 0.33%報 5995.5 美元/噸。國內方面，國務院副總理劉鶴將於 1 月 30 日至 31 日應邀訪美，就中美經貿問題進行磋商，這對市場釋放積極信號，加之昨日央行公開市場淨投放 3800 億元，本周累計淨投放超萬億，節前市場流動性得到較大緩解。基本面，ME 庫存維持在 12 萬噸水平，國內現貨端延續小幅升水，國內庫存不斷下滑，疊加精廢價差縮小對電解銅消費形成刺激，從價差結構來看，短期盤面呈現近強遠弱格局，也反映出利好主要來自供應趨緊。
期權方面，1 月 17 日，銅期權成交量爲 28866 手，較前一日減少 5918 手。持倉量爲 64138 手，較前一日增 192 手。銅期權成交量 PCR 爲 1.15，持倉量 PCR 爲 1.08，成交額 PCR 爲 2.16，伴隨着銅價小幅反彈，期權市場做空動能繼續下降。
綜上，市場情緒有一定回暖，基本面略顯偏多，技術上，銅價下方 46000-47000 元/噸區域支撐明顯，近期震蕩思路爲主。操作上，滬銅 1903 合約個人客戶可考慮暫時觀望，下遊產業客戶可考慮在遠期合約少量買入。
近日關注：美元走勢、原油價格、國內政策面變化。
