鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發言偏鷹,市場對9月美聯儲大幅加息預期有所升溫,宏觀面施壓銅價。基本面看,華東地區高溫天氣逐步褪去,前期受到限電影響的華東、華中地區治煉廠近期邊際出現改善,疊加進口銅流入逐步增加,電解銅供應持續緊張的擔憂稍有緩解。需求方面,受川渝地區限電影響,銅加工企業開工受限,多數線纜企業新增訂單減少,疊加精廢替代明顯,導致精銅杆企業開工率大幅回落。整體來看,雖然宏觀面施壓銅價,但銅供需偏緊及海內外低庫存將限制銅價回落幅度。