鮑威爾講話引發市場緊縮恐慌，銅價高開低走收大陰。
【期貨層面】周五夜盤滬銅主力2210高開於64210元/噸，夜盤開盤衝高至64500元/噸上方，鮑威爾講話後開始回落。周一白盤價格重心繼續下移，收盤價62550元/噸，較上一交易日下跌1140元/噸。持倉量166219張，較上日增加2036張。
【現貨層面】今日上海電解銅現貨對當月09合約報於升水430-480元/噸，均價455元/噸，較上周五跌15元/噸。SMM1#電解銅價格報於63650-63820元/噸，平水銅63650-63800元/噸，升水銅63670-63820元/噸。鷹潭市場電解銅現貨價格63600-63910元/噸，中間價63760元/噸，較上一交易日下跌620元/噸；升水銅升水660元/噸，平水銅升水400元/噸目前鷹潭市場電解銅供應依然較爲緊張。據市場反饋，之前在鷹潭出貨的煉企能耗管控基本緩解，目前影響趨弱，但對市場供應的影響仍存。加上很多持貨商的貨都交了長單，市場流通貨源較少。
【宏觀層面】在傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾呼應其他官員鷹派論調，表示仍將大幅加息“強力”抗擊通脹。機構分析鮑威爾或在傳遞一個信息，即明年不會降息。美國7月核心PCE物價指數年率錄得4.6%，爲2021年10月以來最小增幅。
【綜合分析】
上周五美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話偏鷹，也呼應了近期其他美聯儲官員的鷹派講話。9月加息的緊縮壓力已經到來，銅價高位阻力較大。不過銅基本面短期內供應擾動仍存主要體現在—1，根據大部分礦企的年中報告顯示，上遊礦山年中產量增長不及預期，因部分礦山上半年的產量擾動較爲嚴重，供應瓶頸仍存。2，山東冶煉酸主流價回落至150元/噸，湖南、湖北、山東等地的冶煉酸價格均出現不同程度的下滑，冶煉利潤回落導致冶煉產能釋放預期出現緩和。3，限電導致湖北安徽江蘇浙江等地冶煉廠減產，但影響時間料相對有限。4，近期的國儲收銅消息的傳出，讓低庫存背景下的銅供應更加雪上加霜。不過，由於下遊需求仍然較差，目前的市場格局呈現爲宏觀壓制，供需雙弱的局面。銅價短期內料震蕩偏弱，重心下移。
【操作建議】
建議銅價反彈至63000-65000這個阻力區域後短期多單減倉持有並嘗試逢高做空，短期內維持震蕩偏空操作思路。
【風險提示】1，低庫存；2，俄烏衝突超預期；3，國內疫情政策。
