國內供應：目前限電的問題已經基本上解決，最近進口銅清關量很大，無論是境外銅還是保稅區清關進來的銅都增多，雲南廣西重慶等地的銅集中運往廣東，廣東連續幾日出現壘庫。目前最大的幹擾在江西，江西地區冶煉廠因爲疫情出現減產，還影響了其他地方冶煉廠的生產。
國內消費：本周隨着銅價下跌，下遊消費好轉，在現貨市場積極補庫。終端消費一般，電網、新能源和光伏等訂單比較好，但是地產等訂單很差，整體來看，銅的消費一般。但是由於廢銅比較少的原因，精銅消費還不錯。
庫存：根據9月2日的數據，保稅區銅庫存下降1.54萬噸，SMM社會庫存比上周五增加0.17萬噸。
全球銅庫存下降1.75萬噸，目前全球庫存已經降低至37.53萬噸，比去年同期低36萬噸。
宏觀：9月2日，美國勞工統計局發布：8月份非農就業人數增加31.5萬人，前值52.8萬人；失業率爲3.7％，前值3.5％。
數據公布後，9月 FOMC加息75BP概率仍爲56％。
策略：9月份正在加息窗口期，目前市場的交易邏輯點來自於美聯儲加息預期，非農數據公布以後，美聯儲加息75BP的概率從70%降低到56%，而且隨着銅價的下跌，國內消費明顯轉好，銅仍然保持很強的去庫狀態，市場避險情緒有所緩解，銅價短期內或企穩反彈。
2022年第36周銀河期貨銅周報
