昨日日內銅價修復性反彈走勢,價格運行至60500元/噸附近,夜盤價格維持震蕩,現貨升水走高,貨源偏緊。宏觀方面在8月底傑克遜霍爾央行會議召開後,鮑威爾重返鷹派,認爲通脹頑疾仍然是未來政策應對的首要目標,提升了9月加息75BP的概率,我們覺得市場首先根據9月公布經濟數據和CPI對於75BP進行充分定價,以美元指數上行,風險資產價格承壓的方式演繹, 從產業層面看,高溫緩解煉廠復產,供給擾動結束重回增長預期,供需預期體現爲緊張的現實和平衡的預期,強現實弱預期下期貨端體現爲強Back結構,但實際價格依然承壓。往後看,當前的低庫存狀態還難以迅速改變,“金九銀十”的旺季消費市場仍存期待,來自於基本面給予的價格支撐仍有,這會使得單純依靠宏觀預期下跌的價格很難持續下破。