宏觀與基本面博弈，銅價短期震蕩
1.核心邏輯：滬銅主力 2210 昨下午收於61630 元/噸，漲1.73%。宏觀情緒有所回暖，銅交易重回基本面邏輯，但高通脹仍需注意，需繼續關注歐美通脹及央行加息預期。基本面，國內供給預期因產量恢復、新產能投放而逐漸寬鬆，但俄羅斯稱對歐斷氣將持續到西方制裁結束，能源對歐洲有色供給端擾動再度襲來；需求，電力投資對銅消費拉動仍在，精銅杆開工回升，但國內多地疫情再起，旺季成色有待觀察；庫存仍緊張，昨日 LME 銅庫存 106000 噸，較前日減2450噸，繼續去庫，上期所銅期貨庫存 3127 噸，虛實盤比極高，有擠倉風險。綜上，宏觀壓力短暫緩解但歐美持續加息壓力仍在，基本面低庫存有擠倉風險，銅價震蕩走勢。操作上關注庫存緊張引發的回抽，關注歐美加息預期，逢高沽空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、復產不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 6 日 LME 銅開盤 7653.5 美元/噸，收盤7666 美元/噸，較前日收盤價 7674 美元/噸跌 0.1%。
現貨市場
9 月 6 日上海電解銅均價 61770 元/噸，漲930 元/噸；升貼水均價410 元/噸，漲 10 元/噸。廣東電解銅均價 61845 元/噸，漲1100 元/噸；升貼水均價 415 元/噸，漲 40 元/噸。
