1、信息
（1）本周央行公開市場將有 7700 億元逆回購到期，均爲 7 天期，今日逆回購規模爲 800 億元。周五將下調存款準備金率 0.5 個百分點。
（2）中國 2018 年 GDP 增速 6.6%，實現預期發展目標，四季度 GDP 增速創近十年新低。中國 2018 年固定資產投資增長 5.9%，基建微幅擴張，制造業投資企穩。
中國 12 月社會消費品零售總額同比 8.2%，食品分類增速最快。中國 12 月工業增加值增速略有回升，但汽車連續第六個月負增長。中國 2018 年房地產開發投資創三年新高，商品房銷售放緩。中國 2018 年人口出生規模連續第二年萎縮，出生率創歷史最低。
（3）1 月 21 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 29.9萬噸，無錫地區 48.4 萬噸，杭州地區 11.6 萬噸，鞏義地區 10.2 萬噸，南海地區 16.7 萬噸，天津 4.9 萬噸，臨沂 2.4 萬噸，重慶 2.1 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 126.2 萬噸，比上周四減少 0.2 萬噸。
（4）據國家統計局，2018 年 12 月，中國原鋁（電解鋁）產量爲 305 萬噸，同比上升 11.3%；2018 年總產量爲 3,580 萬噸，同比升 7.4%。
（5）IMF 將 2019 年全球增速預期下調至 3.5%，爲三年來最低。
2、點評
中國四季度與全年 GDP 增速基本符合預期，基建投資、社會零售與工業增加值增速有所反彈，有色品種漲幅有所回落，夜盤窄幅震蕩整理。
1）滬銅：周一滬銅漲幅回落明顯，國內金融數據良好並未推動價格再度上揚，悲觀預期已有修復，反彈過後市場或重歸理性，短期以震蕩行情對待。現貨市場由於春節假期臨近逐漸走淡，盤面拉漲後更是少有買盤，現貨貼水開啓，未來或有進一步下行空間。據我的有色，銅冶煉企業大多於農歷 24 開始放假，銅棒企業由於訂單少放假較早，大概於農歷 18 開始，今年備貨行情並不明顯。目前基本面信息對銅價影響較小，建議觀望或跟隨情緒面指引操作。
（2）滬鋁：有色板塊漲勢收斂，滬鋁衝高回落，一如此前預期，消息面無利好
提振，鋁價將延續震蕩偏弱趨勢。相較於其他有色品種，滬鋁的反彈力強度偏弱，
這與其自身過剩的局面未能扭轉有關，反彈持續還需要其自身的減產和庫存大幅
下降來配合。消費地到貨量下滑，節前備貨行情推動鋁錠庫存小幅下行，據 SMM
統計，周一消費地鋁錠庫存合計 126.2 萬噸，比上周四減少 0.2 萬噸。
