現貨：1#銅47920元/噸，漲150元/噸，升貼水：貼30-升40。
現貨市場，升貼水較上個交易日回落，下遊企業成交不足。21日，精煉銅現貨進口短暫小幅虧損。上周LME銅庫存小幅增加1400噸。
下遊需求方面，下遊消費明顯走弱，各地成交活躍度降低，下遊採購積極性一般。今年以來，國家發改委共批復七項涉及交通、水利、能源等重大基礎設施建設項目，總投資達4850億元。本次中央經濟工作會議，將“穩健的貨幣政策要保持中性，鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門”已改爲“穩健的貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕。”表明2019年貨幣將更加寬鬆。2019年開年政府密集釋放利好政策，央行降準，穩消費，降稅，加快批復基建項目等，觀察執行力度。隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，廢銅因素也讓累庫不及往年，現貨基本面到達高峯。
銅目前處於季節性淡季，整體弱勢震蕩，由於當前供應尚未集中釋放，而整體產業鏈庫存又比較低，目前價位不宜過分看空，存在一定支撐。銅價若受到政策支持，從而導致整個產業鏈補庫存，有望形成階段反彈。目前反彈動能放緩，持續關注。
