周二上海電解銅現貨63730~63950元/噸，對當月合約報(升)170~(升)260元/噸，全國主流地區銅庫存環比上周五增加1.91萬噸至8.98萬噸。總庫存較去年同期的12.32萬噸低3.34萬噸，兩者差距明顯收窄。①據SMM8月份精銅制杆企業開工率爲74.44%，環比增加0.07個百分點，同比下滑0.56個百分點。一方面，受江西地區疫情影響，區域內的銅杆企業產銷受到影響，拖累開工率下滑。另一方面，8月下旬華南地區電解銅現貨升水居高不下，區域內多個銅杆銅杆企業減產、停產，生產節奏放緩致使產量下滑。②上周精銅杆開工率回升0.9個百分點至74.56%，新增訂單稍有減弱，由於精銅杆企業之前所接訂單比較多，在手訂單相對充足下排產正常，因此對開工率並未造成損傷，但上周再生銅杆行業再度受原料緊張抑制，開工率回升受阻。③對金屬冶煉廠的衛星監測數據顯示，8月份全球銅冶煉活動略有反彈，衡量冶煉廠活動的全球銅分散度指數從上月的46.5升至48.6，分散度指數處於50時表明煉廠活動處於過去12個月的平均水平。南美、歐洲和非洲的活動增強抵消中國產量下降的影響，嘉能可的Altonorte和智利國家銅業公司的Chuquicamata業務活躍度很高。此前隨着銅價的大幅下跌下遊積極補庫，剛性需求迅速爆發；歐洲能源危機繼續，銅冶煉受到衝擊短期供給受到抑制，現貨持續升水銅價低位連續反彈。價格連續上漲導致下遊觀望情緒濃厚，且近期美聯儲多位官員表態繼續緊縮以控制通脹，銅價反彈空間有限。
