宏觀
1、美國昨天公布8月通脹數據，環比上升0.1%，同比上漲8.3%，前值爲上漲8.5%，雖然低於前值大高於預期，另外最重要的核心CPI環比上漲0.6%，同比上漲6.3%創半年新高，細分看能源價格降幅達5%，汽車降幅10%，但食品、房租、醫療服務等保持上漲。數據出臺後，市場開始交易11月再加75個基點的可能，美股大跌，美元指數急升1%，驗證108下方技術支撐。金融市場可能重新回到加息空頭邏輯中，利空
2、關注歐盟應對能源危機問題，據一份歐盟草案顯示因內部分歧過大歐盟不太可能對天然氣設置價格上限，但會對非天然氣發電設置電力價格上限，對能源公司徵收暴利稅，市場關注其緩解能源危機的效果。由於歐洲天然氣儲存超計劃，自上周以來天然氣價格大幅下跌，但仍遠高於歷史水平。油價昨天盤中大跌後收窄跌幅。消息稱美國可能在80美元以下補充其戰略儲備，由於大規模釋放儲備目前其戰略庫存持續大降創四十年最低水平，另外美國和以色列官員表示伊核協議可能不會達成。技術上看WTI原油周線形態轉弱，運行區間下移可能性大，但各方激烈博弈，整體偏高位運行的格局可能難以改變。
3、總結：美通脹超預期，金融市場重新定價大幅加息前景，資產價格普遍大跌，重回加息空頭邏輯，關注中國8月經濟數據，估計偏弱，但近期穩增長政策和旺季帶來的溫和反彈不變，對海外利空略有對衝
現貨
1、LME庫存下降1700噸，現貨升水125美元，不過注冊倉單增加，注銷倉單降至3萬噸下方，本月的擠倉可能接近尾聲，當然整體的極低庫存格局依然對銅價存在較強支撐2、據SMM統計，周二國內主流消費地庫存較上周末增加1.5萬噸，主因煉廠正常發貨，周末臺風影響結束恢復正常報關。周二現貨對當月升水大幅回落到200以下，但9-10月升水擠到600元以上，現貨對遠三月的升水仍保持在1200元以上，換月後現貨又將面對高升水，極端低庫存帶來的價格支撐仍強。
3、受銅價大漲和高升水影響，現貨採購和銅杆採購明顯轉弱，廢銅商態度分化，部分逢高積極出貨，造成精廢價差擴大，廢銅恢復價格優勢，成交較上周活躍，顯示消費轉向廢銅。另外受LME高升水影響，滬銅比價回落，現貨進口虧損擴大到500元，10進口虧損擴大到700元。整體看反映國內對絕對價格敏感，在此追高意願明顯減弱，庫存緊張造成低位有支撐但缺乏進一步推動力。
4、消息面，埃斯孔迪達工會宣布繼續與資方談判停止罷工。總的來說今年礦山幹擾繼續遠超預期，產量增長大幅低於預期，但目前精礦加工費回升到70美元中位數上方，說明礦並不緊張，短時間的生產幹擾不足以帶動炒作。而中國冷料供應緊張，歐洲電力緊張等因素還將限制產量，未來供應端整體緊張格局還是會持續。
5、總結：美國通脹超預期，重歸加息利空邏輯，倫銅擠倉推動價格上衝補缺口，進入中期技術壓力區，銅價下跌壓力體現，但低庫存決定低位支撐強，價格還會反復震蕩，維持逢高逐步拋空策略。今日62500-61500。
