銅 震蕩
昨日銅價走軟,市場由對中國出臺刺激經濟政策及中美或將解決貿易衝突的預期轉向對中國及全球經濟均面臨下行風險的擔憂。加媒稱,美國將向加拿大正式提出引渡孟晚舟。
本周公布的中國四季度 GDP 同比 6.4%,符合預期,但增速創近十年新低。國際貨幣基金組織 IMF 下調 2019 年全球經濟增速至 3.5%,爲三年來最低水平。銅市方面,智利國家銅業旗下 Gabriela mistral 銅礦拒絕了公司提供的最終薪資協議,未來數日存在罷工的風險。該礦 2017 年銅產量爲 12.27 萬噸,2018 年 1-11 月銅產量爲 9.65 萬噸。昨日現貨市場成交清淡,現貨貼水繼續擴大,報貼水 90-貼水 10 元/噸,下遊逐漸進入假期模式,後續貼水下滑趨勢或將繼續。整體來看,在市場再次擔憂中國及全球經濟,以及智利銅礦山存在罷工風險下,預計銅價窄幅震蕩。
鋅 跌
基本面邏輯未變,現貨支撐有限甚至利空,包括庫存低位、加工費持續走高等所謂多頭理論都經不住推敲,推動鋅價上漲的遊資連陽後再度轉空。昨日下午傳出美國預計擴大基建需求,帶動外盤上漲,不過從目前角度看邊境牆問題談成之前任何所謂的基建需求都是空中樓閣,宏觀局勢信號均呈現出一定的回調整理信號。結合今日的宏觀情緒看,利空因素仍然較大,建議找高點繼續布局空單。
鉛 震蕩
昨日下午傳出美國預計擴大基建需求,帶動外盤上漲,不過從目前角度看邊境牆問題談成之前任何所謂的基建需求都是空中樓閣。進行所謂的黑天鵝對賭最後階段,臨近二月份還有不足 10 個交易日,RoHS 決議將至,但市場遊資仍在押注多頭,從個人角度看最大的問題是,一旦外盤提前得到消息,可能會在某一天的夜盤出現大幅度下跌的情形,這是所謂的外盤政策對賭。因而在一月上旬開始我們維持空 1903 以後合約的觀點,目前在連續上行後,空頭抵抗力量漸弱,從 LME 鉛周線圖形上看存在圓弧形磨底,或吸引純技術頭寸的資金。切記潛在的黑天鵝依然存在,2000 美元/噸的位置絕對虛高,整體上做空的性價比正在逐漸走高,至少不建議持多。
鎳 震蕩
倫鎳回落,對中美談判不確定性預期有所升溫,需求憂慮。國內進口窗口關閉。國內鎳鐵產能釋放延期,鋼廠鎳鐵採購轉淡未在繼續上調報價。倫鎳庫存在 20 萬噸上方,滬鎳1.2 萬噸附近,現貨電解鎳逢低銷售有改善。不鏽鋼利潤改善,臨近春節,成交偏淡,減停產增多。宏觀情緒繼續影響走勢。滬鎳 1905 在 95000 元附近調整短線可能調整,整數關口下方震蕩走弱。