今日滬銅下跌，宏觀方面，美國 8 月 cpi 數據錄得 8.3%，比市場預期的高，市場開始預計美聯儲 9 月份加息 100BP，年底加息到 4 以上。基本面方面，滬銅 09 合約臨近交割，09-10 合約之間價差擴大至 800 元/噸，現貨升水回落至貼水 50-升水 20 元/噸。最近升水回落主要是由於月差擴大的因素，目前進口銅盈利窗口關閉，江浙滬地區受到臺風的影響，上港和寧波部分港口停止作業，進口銅清關再次受阻，下遊開始進入備庫周期，銅市場依然偏緊張，09 合約換月後市場或將再次面臨高升水的格局。LME 銅庫存一直下降，LME0-3 升水擡升至 125.75 美元/噸，LME 的俄銅也有運往國內的趨勢。消費方面受價格影響比較大，最近下遊拿貨積極性下降，等待價格回落後採購及爲十一備庫。價格方面，美國 8 月 cpi 高於市場預期，風險情緒回落，市場開始預期下周美聯儲會議加息 100BP，銅價還有下跌的空間。不過供應端整體還是很緊張，隨着下遊補庫周期的到來，滬銅逼倉預期很高，銅價整體來看還在大的寬幅震蕩區間內。
