美聯儲緊縮與低庫存博弈，銅價偏震蕩
1.核心邏輯：滬銅主力 2210 昨下午收於62280 元/噸，跌1.44%。宏觀，美國 8 月通脹超預期，美聯儲再度大幅加息的概率增大，預計9月加息至少 75 基點。基本面，供給，9 月限電和檢修結束、新產能投放，精銅產量預計增長，預計產量達 90 萬噸，環比增5%，同比增12%。需求，電力投資和新能源消費帶動銅需求，8 月新能源汽車產銷創歷史新高；9 月家電旺季，銅消費有望增加。庫存仍緊張，LME 銅昨日庫存103025 噸，較前日減 625 噸，繼續去庫；上期所銅期貨庫存3224噸，較前日持平，虛實盤比極高，有擠倉風險。綜上，美聯儲緊縮與低庫存博弈，銅價偏震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、復產不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 14 日 LME 銅開盤 7825 美元/噸，收盤7785.5 美元/噸，較前日收盤價 7830 美元/噸跌 0.57%。
現貨市場
9 月 14 日上海電解銅均價 63085 元/噸，跌755 元/噸；升貼水均價-15 元/噸，跌 230 元/噸。廣東電解銅均價63155 元/噸，跌780元/噸；升貼水均價 50 元/噸，跌 275 元/噸。
