操作建議
滬銅回調後震蕩偏強，建議謹慎買入。
觀點邏輯
宏觀面上，周內美國 8 月份通脹數據出爐，CPI 和核心 CPI均高於市場預期，擾動全球資本市場。在美聯儲前期持續鷹派的表態影響下，頑固的通脹加強了市場對於美國後期強力加息的預期。美元整體維持偏強態勢，宏觀層面銅價依然承壓。
基本面看，海外的持續擠倉風險暫時解除，LME 銅注銷倉單佔比從此前近 50%的高位下降至 12.62%，且庫存降速較爲緩慢，0-3 back 預計會有所回落。國內現貨緊張格局尚未打破。 但是需要注意，雖然市場在講述“金九銀十”、國慶節前備貨的故事，但是如若現貨升水持續高位，國內消費將會受到損傷，目前已經有觀察到這種跡象，SMM 調研到本周銅現貨高升水的行情令消費受到一定的抑制，下遊不願接受過高的升水，因此下單較爲謹慎，不少精銅杆企業也反饋新增訂單出現減弱。
主要矛盾點
利多：烏克蘭衝突升級，低庫存
利空：美聯儲加息，國內疫情惡化
本周關注
1、 美聯儲議息會議。
2022年第38周中財期貨銅周報
