銅 震蕩
今日銅價小幅收低。中方否認關於美方拒絕與中方舉行預備性會談的消息。美國繼續停擺，美國白宮經濟顧問 Kevin Hassett 表示受持續停擺影響，1 季度 GDP 增速可能爲零。
智利國家銅業旗下 Gabriela mistral 銅礦拒絕了公司提供的最終薪資協議，未來數日存在罷工的風險。該礦 2017 年銅產量爲 12.27 萬噸，2018 年 1-11 月銅產量爲 9.65 萬噸。
供應幹擾預期利多銅價，但影響有限。昨日現貨市場呈現供大於求狀態，貼水再次擴大，報貼水 120-50 元/噸，預計貼水將延續擴大態勢。LME 庫存增加 550 噸至 145575 噸，LME貼水擴大至貼 32.25 美元/噸。因此預計春節前銅價偏弱震蕩，操作上建議觀望。
鋅 震蕩
基本面邏輯未變，包括庫存低位、加工費持續走高等所謂多頭理論都經不住推敲。前日下午傳出美國預計擴大基建需求，帶動外盤上漲，不過從目前角度看邊境牆問題談成之前任何所謂的基建需求都是空中樓閣，不過昨日央行啓動 TMLF 工具爲市場帶來流動性，疊加歐洲市場的強勢反彈，單邊走勢變得更加模糊。春節前剩餘幾個交易日，從邏輯上看，鋅下遊交投幾近凝滯，目前一方面看外盤，一方面看遊資推動，振幅預計放大，注重量價性的跟隨操作，若做跟隨性多頭建議倉位放輕，利空因素在宏觀和遊資的推漲下仍不斷累積，謹防由美國經濟帶來的大幅向下的風險。
鉛 震蕩
上午央行釋放 TMLF 滿足市場流動性需求，再度拉升有色板塊，目前整體認爲存續性欠佳，根據達沃斯等邊際信息反饋，商貿磋商料將再起波瀾。進入所謂的黑天鵝對賭最後階段，臨近二月份還有不足 10 個交易日，RoHS 決議將至，但市場遊資仍在押注多頭，從個人角度看最大的問題是，一旦外盤提前得到消息，可能會在某一天的夜盤出現大幅度下跌的情形，這是所謂的外盤政策對賭。因而在一月上旬開始我們維持空 1903 以後合約的觀點，目前在連續上行後，空頭抵抗力量漸弱，從 LME 鉛周線圖形上看存在圓弧形磨底，或吸引純技術頭寸的資金。切記潛在的黑天鵝依然存在，2000 美元/噸的位置絕對虛高，整體上做空的性價比正在逐漸走高，至少不建議持多。
鎳 震蕩
倫鎳回升，對中美談判不確定性預期有所升溫，需求憂慮。國內進口窗口關閉。國內鎳鐵產能釋放延期，國外繼續推進，鋼廠鎳鐵採購轉淡未在繼續上調報價。倫鎳庫存在 20萬噸上方，滬鎳 1.1 萬噸附近，現貨電解鎳逢低銷售再轉淡。不鏽鋼利潤改善，臨近春節，成交偏淡，減停產增多。宏觀情緒繼續影響走勢。滬鎳 1905 在 93000 元附近關注支撐，線上震蕩延續。
鋁 震蕩
目前看在美國邊境牆問題解決完之前，基建刺激的存續性欠佳，但是國內央行用 TMLF 工具爲銀行釋放流動性，有色板塊再次上揚。最近主要 LME 各個品種走勢強勁，或與 LME倉儲規則中延長賣方注銷倉單時間導致現貨升水走高，進而帶動品種價格上揚所致。國內市場中，年末市場交投主要以長單爲主，現貨交投有限，期貨市場更多依賴資金的變動。國內市場整體對減稅降費的抗藥性在逐步增強，春節前夕現貨交投相對清淡，國內的鋁去產能或爲被動過程。目前建議維持觀望，觀看內外盤邏輯錯配間的聯動，後續推薦仍以沽空邏輯爲主。
