待美聯儲 9 月加息落地,滬銅暫震蕩
1.核心邏輯:滬銅主力 2210 昨下午收於62600 元/噸,漲0.51%。宏觀,美國 8 月通脹超預期,但消費和就業仍偏強,美8 月新屋開工總數年化超預期,美聯儲緊縮壓力增大;國內基建繼續發力,地產仍疲弱。基本面,供給,1-8 月國內銅礦進口累計同比增9.15%,9月限電和檢修結束、新產能投放,精煉銅產量預計增長至90 萬噸,同比增12%。需求,電力投資帶動銅杆需求穩步回升,但四季度新的財政刺激恐難接力,市場難接受高升水,昨日升水下調。庫存,上期所昨日倉單 8549 噸,擠倉風險有所緩解;LME 銅 107150 噸,較前日增2075噸。綜上,銅宏觀偏空,後期供應壓力增大,四季度電力投資恐難以接力,銅價承壓,低庫存仍有支撐,銅價震蕩,等待周四凌晨美聯儲加息。
2.操作建議:輕倉試空
3.風險因素:美聯儲加息不及預期、復產不及預期、地緣政治風險
4.背景分析:
外盤市場
9 月 20 日 LME 銅開盤 7814.5 美元/噸,收盤7724 美元/噸,較前日收盤價 7772 美元/噸跌 0.62%。
現貨市場
9 月 20 日上海電解銅均價 63330 元/噸,跌160 元/噸;升貼水均價 660 元/噸,跌 90 元/噸。廣東電解銅均價63235 元/噸,跌245元/噸;升貼水均價 660 元/噸,跌 70 元/噸。