美國8月CPI數據超預期,市場對美聯儲9月鷹派加息預期上升,施壓銅價。國內限電影響逐漸減弱,精煉銅供給逐漸增加,海外冶煉廠擾動仍存,需關注歐洲能源危機進一步傳導到銅冶煉端的可能性。需求上,國內經濟穩中向好,但房地產數據依舊疲軟,終端消費邊際好轉,節前或有補庫需求釋放。旺季背景下需求不差,但期現價差較大造成節後下遊需求減弱,現貨市場交投活躍度不佳。銅價或依然延續着被宏觀影響的主要邏輯,在美聯儲利率決議前以震蕩爲主。