宏觀
１、歐美股市普遍大跌，在美聯儲加息前保持謹慎。本周各國央行議息會議集中期，周二瑞典央行加息100個基點提前引爆，另外德國8月ＰＰＩ年率上升45.8%，月率上升7.9%，前值爲年率上升37.2%和月率上升5.3%，歐央行拉加德表示還將多次加息。目前市場對美聯儲加息75個基點已充分預期，關注聯儲對後續加息路徑的暗示，總的來說8月通脹數據公布後頑固通脹得到驗證，市場已提高了未來利率預期，金融市場壓力增大，利空
２、俄羅斯股市大跌超9%，其佔領的多外烏東地區宣布本周開始入俄公投，關注是否引發新一輪地緣鬥爭。美元指數大漲重新站上110，對大宗利空壓力增加。利空
３、國內多地下調房貸首付要求，不過高頻數據顯示9月以來30個大中城市的銷售面積環比仍在緩慢回落，房地產市場信心缺乏的問題沒有得到根本解決，對經濟的拖累作用將持續顯現。利空
４、總結：關注美聯儲加息落地，金融市場整體利空較強
現貨
１、ＬＭＥ庫存再增2千噸，總庫存增加到10.7萬噸，注冊倉單回到9萬噸上方，庫存下降勢頭改變，現貨升水回落到68美元。不過隨着倫敦升水回落，昨天滬銅現貨進口虧損收窄到接近平水，進口重新有利，支持報關。總的來說自7月下旬以來全球總庫存持續快速下降，特別是國內庫存不斷創新低處於極端低位，進口需求客觀存在，整體低庫存高升水結構對價格的支撐存在。
２、滬銅窄幅震蕩，受臺風過後報關集中到貨影響昨天現貨升水高報低走成交在650元，較上日下降了100元，現貨對11月升水仍維持在1200元的高位，高升水高月基的格局持續抑制下遊採購，各地普遍報告出貨不佳，新訂單也有明顯減弱。不過大中型企業在手訂單仍飽滿，加上節前備貨需求，估計銅價回落又會吸引買盤。另外廢銅庫存逐步消化，目前廢銅緊張程度加強，挺強情緒強，導致低氧杆廠商陷於高價採購原料和銷售困難，產量難以提升。整體低庫存和備貨需求暗示節前銅價低位支撐仍強。
３、統計局數據顯示中國8月精銅產量91.7萬噸，環比增加4.7萬噸，同比增長3.9%，累計產量712萬噸，同比增加2.6%，8月銅材產量198.5萬噸，環比增加10萬噸，同比增加7.3%，累計產量1418萬噸，同比增加4.3%。海關報告8月精銅進口33.2萬噸，環比增加10.5%，同比增加32%，廢銅進口15.4萬噸，環比微降，同比增加19%。8月供增都有明顯增加，但仍存缺口，9月以後供需進一步增加，低庫存格局難以短時間內改變。
４、總結：金融市場在美聯儲加息前保持謹慎，整體空頭格局，現貨升水有所回落，下遊畏高明顯，但國慶前有備貨需求，價格維持窄幅震蕩，極端低庫存下擠倉活動隨時卷地重來，仍存上衝動力，急跌下遊短買備貨，62000上方中期壓力區，衝高重新嘗試拋空。今日62300-61500。
