銅：日間銅價延續調整走勢。臨近傳統春節，銅消費進入淡季，現貨延續貼水狀態。昨日國家統計局數據顯示，12 月份精銅產量 83.9 萬噸，全年同比增長 8.0%。有機構預計 2019 年國內新建產能 130 萬噸，精礦供應可能出現缺口。春節假期前銅價可能延續調整，建議關注股市、匯率和中美貿易談判進展。
鋁：日間鋁價小幅回落。現貨方面，今日上海地區 A00 鋁現基差維持-50 元/噸。原料端，國內鋁土礦報價無變 化。氧化鋁價格企穩，報價範圍在 2800-2880 元/噸。基本面方面，國內方面，近期有減產傳聞，實際情況建 議關注國內社會庫存變化爲主。
境外端，海德魯巴西氧化鋁產能將加速復產，俄鋁也大概率將恢復正常運轉 。操作上建議觀望爲主，短期繼續關注 13600 元/噸的壓力，中期繼續逢高做空思路。
鋅：日間鋅價延續調整狀態，低庫存支持鋅價。株冶新生產線的產量可能在春節後才能逐步趨於穩定，因而供應短期難以回升。但在預期礦及鋅產量將過剩的情況下，鋅價難以有進一步表現。國內 12 月鋅產量 50.9 萬噸，同比下滑 1.7%，全年同比下降3.2%。短期鋅價可能在 2.2 萬重要技術位震蕩整理，建議關注基差及匯率變化。
鎳：日間滬鎳價格小幅回落。現貨方面，俄鎳較無錫 1902 貼水 50 到平水，金川鎳較無錫 1902 合約升水 900- 1000 元/噸左右。今早俄鎳報平水，但幾乎都未成交，下遊春節前備庫已基本完成，若價格走低，下遊逢低補 貨，若價格震蕩，下遊基本不會拿貨。金川鎳本月發票報升水 1000 元/噸左右，下月發票 900 元/噸左右，貨少 需求少，金川鎳成交整體平穩。目前鎳價的支撐主來自內電解鎳的產收縮以及低庫存，但在鎳鐵供應不斷增 加的情況下支撐強度有限。後期市場鎳鐵供應預計繼續增長，對價格形成較大壓力。中長期角度宏觀環境不 確定性高，經濟下行壓力尚未解除，操作上依舊建議逢高做空爲主。
