滬銅低位回升,主因俄羅斯部分動員,交易大宗供應端擾動邏輯升溫。滬銅10-11價差跌 70 至 450,總持倉小幅回升總成交回落,交投氛圍一般。倫銅日內在國內收盤後持續走弱,0-3back 結構跌至 68,庫存增 10850 噸,LME 連續兩天大幅交倉打壓海外升水,海外現貨緊張形勢繼續緩解。國內現貨升水跌80 至580,精廢價差降至 643,江西廢銅杆升水 400,華東電力用杆加工費1120,精廢銅杆價差跌 115 至 720,廢銅杆價格優勢下降。庫存增加以及美聯儲議息會議在即,下遊觀望情緒較濃,在風險事件落地前預計銅價難有趨勢性行情。