宏觀
１、美聯儲9月議息會議加息75個基點，符合預期，但聯儲在會後聲明中大幅提高了本輪利率上限，預期到明年可能達到4.6%，且調低了今明兩年經濟預期，暗示承認明年經濟衰退。美聯儲加息後多國央行也跟進加息，多數在50個基點。金融市場被迫修正對美加息的定價，美標杆十年期國債收益率昨天再創新高到3.7%，疊加避險需求急升，美元指數大漲濁是111，美歐股市繼續下跌。利空加強
２、俄羅斯佔領的烏東地區開始舉行獨立公投，美歐表示將推出新的對俄制裁。普京擴大戰爭動員範圍，坐實戰爭將長期化。ＯＰＥＣ+成員國出現支持繼續減產的聲音，俄羅斯發布明年能源生產計劃，其中原油產量略高於今年水平，但天然氣產量較今年計劃大幅減少45%。總的來看戰爭長時間持續，西方與俄羅斯的博弈加劇，都對歐洲經濟極端不利。利空
３、總結：美聯儲鷹派超預期，金融市場修正預期，整體承壓，俄羅斯舉行烏東公投進一步加劇與西方的對抗，加強了戰爭長期持續的預期，整體利空加劇
現貨
１、ＬＭＥ庫存再增4700噸，總量至12.3萬噸，亞洲和歐洲庫存回流，現貨升水59美元。9月擠倉時拉出的貨正快速回流交易所，但現貨升水仍維持在較高水平。而受消費回升和庫存流出影響中國維持快速去庫，目前庫存處於極端低位，客觀上需要進口補充國內供應，昨天滬銅現貨進口盈利擴大到180元，總體低庫存對銅價的支撐又體現。低庫存格局下擠倉仍可能隨時重來。
２、滬銅現貨升水再降至530元，現貨對11月升水1100元仍處極高水平。而隨着升水有所回落，加上近日銅價一直維持穩定，昨天下遊採購有所增加，升水盤中略有擡高。廢銅持貨商節前繼續積極拋貨，但在手庫存降低，整體要價堅持，低氧杆報價較精銅折扣維持在100元左右，仍偏低。總的來說下遊分化嚴重，大中型企業在手訂單飽滿，仍有一定備貨需求，如果價格回落會吸引採購，對價格帶來支持。
３、總結：美聯儲鷹派超預期，烏東公投暗示戰爭將長期化，宏觀壓力再度加大。銅庫存回流但國內庫存極低，節前存備貨需求，宏觀與現貨矛盾加劇，價格漲跌兩難。節前急跌建議下遊適當備貨，62000上方中期壓力區，衝高重新嘗試拋空。今日62300-61600。
