關注節前備貨，震蕩整理
【現貨】9月22日SMM1#電解銅均價63110元/噸，環比-5元/噸；對主力升水535元/噸，環比-45元/噸。廣東1#電解銅均價62970元/噸，環比-20元/噸；對主力升水420元/噸，環比-50元/噸。
【供應】據SMM調研，預計9月國內電解銅產量爲90.07萬噸，環比上升5.16%，同比增長12.18%。
【需求】據SMM調研，9月16日銅杆周度開工率68.93%，周環比減少5.63%。8月銅材開工率72.88%，環比減少0.93%，同比減少4.26%；9月預計開工率75.76%。8月銅管開工率66.51%，環比減少4.73%，同比減少8.53%；預計9月開工率71.54%。8月銅板帶箔開工率預計71.96%，環比減少1.7%，同比減少14.43%；9月預計開工率73.79%。8月漆包線開工率65.25%，環比減少0.95%，同比減少7.89%；預計9月開工率66.88%。
【倉單和庫存】9月22日上期所銅減少1260噸至6686噸。9月22日LME銅庫存增4775噸至122775噸。9月16日社會庫存8.45萬噸，周環比增加1.38萬噸。9月16日保稅區庫存11.54萬噸，周環比減少1.93萬噸。9月16日SHFE庫存35865噸，周環比減少506噸。
【信息】金十：22日，日本央行自1998年以來首次幹預匯市，日元兌美元暴漲500點。日本財務省副大臣否認145是日元匯率的防守線。1985年同日，日本籤訂廣場協議尋求日元升值以拓寬海外市場。
【邏輯】美聯儲如期加息75bp，未來鷹派加息預期升溫。日本央行幹預匯率，美元指數回落。國內穩增長政策託底經濟，“保交樓”穩定市場信心，多地放鬆限購，傳統需求未見明顯好轉，新興領域向好，但仍需警惕疫情幹擾。供應端擾動，“金九銀十”仍有期待，關注國慶節前補庫情況。國內庫存低位，LME銅庫存近期大增。多空分歧，震蕩整理，參考區間61000~64000元/噸。
【操作建議】暫觀望
【短期觀點】中性
