短期走勢展望：今日滬銅收盤價 47,380.00 元/噸，收盤價上漲 0.13%。宏觀方面：1 月 20 日國家稅務局出臺了小微企業減稅的細節，並於年初實施，市場預期基建投資力度也將加大，圍繞“建設、改造”進一步加大投資力度，此外國內貨幣政策將強化逆周期調節，提振大宗商品的需求前景。基本面方面：春節前後是季節性需求淡季，2018 年 12 月國內電解銅產量 73.57%，同比下降 1.7%，環比增加 6.7%，新增產能不斷釋放，供應邊際寬鬆，庫存季節性累庫。12 月電線電纜企業開工率爲 83.01%，開工率環比上月降低 3.19%，同比降低 2.29%，預計 1 月將繼續下滑。綜上，雖然短期基本面較弱，但因爲宏觀利好不斷出臺刺激，支撐銅價，預計春節前銅價 47000-48000 元/噸窄幅震蕩，關注 48000 元以下的做多機會，逢低布局買近拋遠。
行業新聞
金屬價格有望於 2 月中旬或 3 月觸底反彈
1 月 25 日：投行花旗（Citi）發布報告稱，中國經濟增速放緩以及中美貿易爭端，令美國投資者對金屬行業保持警惕。 花旗分析師團隊在周三發布的報告指出，本周公布的中國 12 月經濟數據表現疲弱。預計中國刺激措施將需要一段時間來發揮作用，全球市場的偏空氛圍也需要時間來扭轉。金屬價格將在 2 月中旬或3 月觸底反彈，屆時金屬及鋼鐵行業可能也會開啓復蘇之旅。
商務部：有關美方取消中美副部級經貿磋商的報道不實1 月 24 日商務部於召開 1 月第 3 次例行新聞發布會，新聞發言人將對外發布近期商務領域重點工作情況。商務部新聞發言人表示，有關美方取消原定於本周舉行的中美副部級經貿磋商報道不實，雙方工作團隊一直保持密切溝通和聯系。
劉鶴副總理也將於 1 月 30 日-31 日訪美，舉行中美高級別經貿磋商，共同推動兩國元首重要共識，雙方將繼續就彼此關切的各種經貿問題展開深入磋商。
Codelco 旗下冶煉廠重啓延遲至 3 月 銅供應憂慮增加1 月 24 日：據彭博報道，指望 Codelco 的冶煉廠來緩解市場緊張局面的銅消費者將不得不再等一段時間。去年 11 月，Codelco 首席執行長 Nelson Pizarro表示，該公司 Chuquicamata 和 Salvador 礦山的冶煉廠將在 2 月前恢復運營。但近日，該公司表示，環保規定所需的工作要到 3 月才能完成。Codelco 周二稱，推遲生產不會對中期產量產生影響，因爲該公司正在銷售更多銅精礦，以彌補精煉陰極銅產量的下降。不過，Codelco 本月早些時候對國會表示，停產將導致其Chuquicamata 冶煉廠減產約 21.8 萬噸。
12 月 SMM 全國廢銅實際消費量環比減少 3.76%1 月 23 日網訊：據 SMM 最新調研，12 月 SMM 全國廢銅消費量爲 20.10 萬噸，環比減少 0.78 萬噸，減少 3.76 個百分點。廢銅流向加工端 9.84 萬噸，佔比約49%；流向冶煉端 10.26 萬噸，佔比約 51%。其中進口廢銅消費量 10.58 萬噸，佔比約 52.6%；國產廢銅消費量 9.52 萬噸,佔比約 47.4%。
