上周五倫銅寬幅震蕩走勢，宏觀方面，美國8月資本財新訂單增速超過預期，盡管利率上升，企業仍然熱衷於投資設備。美國消費者信心指數從8月份的103.6上升到9月的108.0，超過了經濟學家104.5的預期。美國經濟數據表現不錯，加上美聯儲官員繼續鷹派觀點，美元指數繼續維持強勢。基本面方面，最近LME出現連續交倉，海外貿易商集中交倉，昨日倫銅庫存增加1850噸，海外貿易商在財年結束前集中交倉，另外前期中國保稅區運過去的銅陸續到貨，LME0-3升貼水下降至69美元/噸。國內供應端出現一些鬆動，江西地區冶煉廠採購到陽極板以後，產量基本上恢復正常，清遠江銅也已經復產，不過下遊拿貨很積極，下遊比較願意接受這個價格，節前備庫的意願強烈，貿易商認爲國慶期間即使壘庫也不會很多，現貨升水維持在500元/噸以上的高位，滬銅2210-2212合約價差拉大至1500元/噸，進口窗口打開。價格方面，目前最大的壓力來自於美聯儲加息帶來的衰退預期，海外現貨出現走弱，9月底之前海外貿易商集中交倉，前期在路上和銅和境外的隱性庫存開始顯性化，國內相對來說較爲強勢，銅價最近呈現震蕩走勢，關注上方5日均線的壓力。
