周度觀點策略總結：上周滬銅高位回落。周初公布中國 2018 年四季度 GDP 增速創近十年新低，另外本周中國央行首次開展 TMLF 操作，金額爲 2575 億元，期限一年，此次變相定向降息，也表現出央行對於經濟下行預期的擔憂，因此銅價從周初高位一路回調，臨近周末逐漸企穩。本周現貨市場依然以節前清庫存避風險換現情緒爲主，逢高出貨者衆多而接貨者寥寥。周初盤面高企時下遊畏高且逐步進入迎春模式，貿易投機空間縮窄表現謹慎，接貨意願較爲低迷，持貨商逢高出貨換現意願強烈，集體主動調降現貨升貼水，周初已進入全面貼水模式，隨着盤面持續下跌更加刺激了持貨商逢高拋貨換現意願，但下遊接貨低迷，持貨商表現被動。下周來看，美國史上最長政府關門正式結束，緩和了市場情緒，且銅受低庫存以及智利銅礦可能面臨罷工風險的影響，後市或仍有上行空間。
技術面上，期銅周五夜盤大幅反彈，突破上方中短期均線的阻力，且重新站回布林帶中軌上方，表明當前銅多頭力量強勁。操作上建議滬銅 1903 合約可以考慮依託 47000 元/噸上方偏多操作。
1月28日瑞達期貨銅周報
