從消息面看，長假將至，現貨需求減弱，貼水擴大。Codelco公司Chuquicamata和Salvador礦山的冶煉廠將推遲到3月中旬才能改造完成復產。第一量子礦業計劃在贊比亞裁減至少2500個工作崗位，理由是贊比亞政府提高了礦業稅。裁員計劃將在2019年第一季度分階段實施。海關總署公布的數據顯示，中國2018年未鍛軋銅及銅材進口同比增長12.9%，至530萬噸。
從下遊消費看，11月份銅杆企業開工率爲76.85%，環比上升0.43個百分點，同比增長4.40個百分點。11月電線電纜企業開工率爲86.20%，同比降低0.77個百分點，開工率與上月持平。
從原料供應看，最新銅精礦加工費91-95美元，原料供應充裕。ICSG指出，2018/19年，世界銅礦山產能增幅只有0.5%，而到2020/21年，隨着更多的新建和擴建礦山投產，其增速將達到4%。現貨銷售進入淡季，下遊需求偏弱。
國內加大政策傾斜力度，基建新批項目增多，對遠期消費有支撐。建議短線交易爲主，關注基本面利好兌現進度。
