昨日，上海市場電解銅對滬銅2210合約報貼水250-200元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2210合約報貼水150到升水50元/噸；華北市場電解銅對滬銅2210合約報貼水900-500元/噸。美國9月非農和就業數據繼續支撐美聯儲的鷹派論調，美元指數於高位運行，令有色金屬集體承壓。供需方面，銅精礦加工費指數上修至84美元/噸附近，且國內新投的部分電解銅產能以採購粗銅爲主，料銅精礦供應維持偏鬆態勢，但粗銅供應趨緊，國內電解銅增量開始兌現，預計10月電解銅產量93.66萬噸，相較於三季度的消費表現，料10月銅消費難有明顯邊際增量，國內電解銅存在累庫預期。節前一周，國內電解銅社會庫存下降1.01萬噸，保稅區庫存下降3.99萬噸。近期沒有美聯儲議息會議的刺激，國內終端剛需尚可，電解銅社會庫存仍處於低位，滬銅主力合約月差走擴，近強遠弱預期增強，建議等待做空機會。
