銅：節前成交清淡，銅價震蕩爲主。
周一滬銅衝高回落，盤中價格一度接近 48000 元/噸整數關口；夜盤倫銅繼續回落，滬銅價格跟隨下行。周一上海電解銅現貨對當月合約報貼水 150 元/噸-貼水 60 元/噸，市場甩貨者衆多，下遊逐漸進入放假模式，觀望爲主，市場表現無力。宏觀方面：歐央行行長表示數據低迷仍需大量寬鬆，不排除重啓 QE；中國 12 月工業企業利潤八個月連降，同比降幅擴大，全年增速放緩；美股“暴雷”全線收跌，國際原油創兩周新低；人民幣中間價升幅創近兩個月新高。行業方面：智利銅礦商安託法加斯塔公司欲耗資 30 億美元新建精礦廠；美國12 月對華出口廢銅 5,236 噸，數月來首見攀升；Freeport-McMoRan 第四季度銅產量下降 17％至 8.41 億磅。銅價昨日衝高回落，整體來看價格處於區間震蕩走勢之中。支撐銅價因素主要來自於宏觀方面，市場流動性寬鬆以及對於政策預期較高，支撐銅價。但供需方面，臨近春節假期，下遊進入假期模式，市場成交清淡，買盤寥寥，現貨升貼水持續回落。預計在節前，銅價將以震蕩爲主，預計今日銅價在在 47000-47500 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：滬銅 1903 合約嘗試在 47000 元/噸一線做多。
鋅：節前市場交投謹慎，鋅價承壓於 22000 一線下方。
昨日滬鋅主力 1903 日內高位窄幅震蕩，夜間延續震蕩走勢，倫鋅衝高回落。昨日上海0#普通對 1902 合約報貼水 10-升水 10 元/噸；雙燕、馳宏報升水 150-200 元/噸。期鋅高位運行，冶煉廠出貨正常，距離春節僅一周時間，下遊消費基本停滯，實際消費寥寥，市場以貿易商交投爲主。在美聯儲召開爲期兩天的政策會議和中美貿易談判舉行前，市場交投較爲謹慎，美元窄幅震蕩。而國內 12 月規模以上工業企業利潤同比 -1.9%，增速爲 2015 年 12月以來最低，2018 年全年規模以上工業企業利潤同比 10.3%，2017 年 21%。國內經濟數據欠佳拖累金屬表現。今日關注美國 1 月諮商會消費者信心指數及英國脫歐進程。28 日 LME鋅庫存減少 0.12 萬噸至 11.53 萬噸。LME 庫存持續走低支撐倫鋅走強至壓力位，但國內因臨近春節長假，市場交投情緒較爲謹慎，跟漲略有遲緩。同時，國內下遊消費端多進入放假模式，現貨升水也持續回落之勢，對鋅價支撐動能不足，加之從技術面看，滬鋅主力上漲至整數關口壓力位，無更多利多因素刺激，鋅價短期難破 22000 一線壓力位。整體看，節前滬鋅維持高位窄幅震蕩，關注美聯儲會議及中美貿易磋商進展。
操作建議：觀望。
鉛：供需兩弱，滬鉛維持區間震蕩。
昨日滬鉛主力 1903 合約開於 17785 元/噸，滬鉛日內呈衝高回落走勢，最終收於 17705元/噸，跌 10 元/噸，跌幅 0.06%，持倉量減 1534 手至 45718 手。倫鉛上行受阻於 2100 美元/噸一線，報收 2079.5 美元/噸。現貨方面，上海市場南方鉛 17815-17885 元/噸，對 1902合約升水 0-70 元/噸報價；沐淪、雙燕鉛 17885-17915 元/噸，對 1902 合約升水 70-100 元/噸報價；金沙鉛 17915 元/噸，對 1902 合約升水 100 元/噸報價。期盤衝高回落，持貨商隨行報價，但下遊企業陸續放假，幾無詢價，散單市場成交寥寥。隔夜美元走跌，國際金價站穩 1300 美元/盎司，受即將到來的長假及中美貿易談判的影響，市場多以避險操作爲主。目前供應端來看，原生鉛煉廠開工率因年底檢修有所下滑，且再生鉛煉廠受低利潤水平影響亦陸續停工放假，因此整體供應預期減少，短期對鉛價構成一定支撐。需求來看，下遊鉛蓄電池企業春節備庫基本完成，月底多進入放假階段，開工持續下滑，故消費方面對鉛價難有提振。綜上，供應端的偏緊，使得前期供大於求的局面有所緩解，但從庫存來看仍處於累庫周期中，因此仍將限制鉛價的上行高度，預計盤面或將呈現區間震蕩格局。
操作建議：觀望。
