美國 9 月通脹超預期，滬銅倉單緊張緩解，盤面承壓
1.核心邏輯：滬銅主力 2211 合約昨收於62340 元/噸，跌0.61%。宏觀，9 月美國 CPI 同比 8.2%，預期 8.1%，前值8.3%，環比0.4%，預期 0.2%；核心 CPI 同比 6.6%，預期 6.5%，前值6.3%，環比0.6%，預期 0.5%；美國 CPI 和核心 CPI 均超預期，特別是核心CPI 持續上行且屢創新高，顯示美國通脹壓力仍大，短期難以緩解，進一步加大美聯儲緊縮的預期。基本面，供給，銅精礦供應偏寬鬆，限電和檢修結束、新產能投放，國內 9 月精銅產量 90.9 萬噸，環比增6%，同比增13%，國內在建產能最大銅冶煉廠（40 萬噸）弘盛銅業將投產，後期供應壓力將逐漸增大。銅現貨進口窗口打開。需求，電網基建帶動銅杆開工；新能源供需兩旺帶動銅板帶，9 月國內新能源汽車銷量70.8 萬輛，同比增 93.9%；地產金九成色不足，家電受拖累，銅管開工下滑。庫存，昨日滬銅倉單 14093 噸，較前日增 4425 噸，本周已增10364 噸，增幅明顯，倉單緊張緩解；LME 昨日庫存 145400 噸，較前日減125 噸。綜上，美國 9 月通脹超預期，美聯儲緊縮預期加大，滬銅倉單緊張緩解，盤面承壓。
2.操作建議：單邊逢高做空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
10 月 13 日 LME 銅開盤 7550 美元/噸，收盤7641 美元/噸，較前一交易日收盤價 7534 美元/噸漲 1.42%。
現貨市場
10 月 13 日上海電解銅均價 64000 元/噸，漲200 元/噸；升貼水均價-110 元/噸，漲 115 元/噸。廣東電解銅均價64105 元/噸，漲120元/噸；升貼水均價-35 元/噸，漲 15 元/噸。
