操作建議
美元影響減弱，現貨緊缺，建議買入。
觀點邏輯
宏觀面上，美國 9 月 CPI 增長超出預期，數據公布後美元一路衝高至 113.91，核心通脹壓力繼續上升，鞏固了美聯儲下月繼續加息 75 個基點的預期。但同時當晚，美聯儲 9 月會議紀要顯示，美聯儲官員們意識到美聯儲激進加息帶給全球帶來的風險，美元指數衝高回落。國內方面，中國 9 月 M2、社融、新增貸款增速均超預期，背後的原因主要是“準財政”工具落地疊加進入施工旺季，基建類配套融資需求增加。
基本面看，歷史低庫存基數下，滬銅月差暴漲圍繞 BACK1600元/噸波動，多數銅加工材企業駐足觀望，甚有個別企業因深BACK 月差結構，被迫減停產，下遊消費明顯受到抑制。終端消費來看，國網、基建、新能源端口訂單仍保持增長，房地產竣工面積也因“保交樓”等一系列刺激政策同比降幅收窄，處邊際改善中。長期仍需觀察國內疫情反彈對終端消費帶來的損傷。
主要矛盾點
利多：烏克蘭衝突升級，低庫存
利空：美聯儲加息，國內疫情惡化
本周關注
1、 中國 9 月進出口數據。
2022年第42周中財期貨銅周報
