宏觀
１、周五美股大幅回落，9月零售銷售同比上升8.4%，前值爲上升9.1%，環比持平，前值爲上升0.3%，反映美國消費放緩勢頭。歐元區8月貿易帳錄得紀錄最大貿易逆差，歐洲央行官員稱歐洲通脹將繼續上升，面臨技術性衰退。另外英國周五撤換財政大臣，但英鎊繼續下跌，日元兌美元大跌再創新高。在美通脹壓力持續，且臨近11月加息之際，美元指數偏強格局維持
２、中國9月ＣＰＩ同比上漲2.8%，環比上漲0.3個%，ＰＰＩ同比上漲0.9%，環比下降0.1%，核心ＣＰＩ同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.2個百分點。反映能源價格大幅上漲，但工業生產需求減弱。
３、總結：美聯儲臨近加息，非美國經濟下行壓力加大，宏觀利空持續
現貨
１、ＬＭＥ庫存注銷倉單增加至4.6萬噸，上周急增4萬噸，周五現貨升水提高到115美元，或暗示隨着中國擴大進口需求支持倫敦擠倉。上海交易所庫存增加3萬噸至6.3萬噸，因升水過高，冶廠準備交割。上周滬銅現貨進口盈利維持在1000元左右的高位，由於保稅庫存極低，倉單提貨溢價大幅提高到140美元。庫存或快速由ＬＭＥ亞洲倉庫向中國轉移，但兩市整體高升水格局將保持，對銅價有較強支撐
２、據ＳＭＭ統計，上周精銅杆開工率環比節前最後一周大降十個百分點，反映了節後升水過高抑制下遊消費。不過終端的需求正處旺季，且原料庫存偏低，補貨的需求較急迫，價格略有回落即可能吸引消費買盤。隨着交割貨流出和進口報關貨有所補充，交割後現貨對11月的升水會略有收窄，但現貨對遠月升水基本保持在4000元左右，換月後遠月存在補水支撐，價格回落空間非常有限。
３、總結：海外宏觀利空持續，臨近美聯儲11月加息或抑制金融市場多頭興趣。但銅市維持低庫存，交割後升水回落刺激下遊補貨，價格回調空間不大，整體維持強偏格局，遠月短空，靈活換手操作。今日62300-61500。
