盤面走勢，上一交易日滬銅主力1903合約漲40元/噸至47580元/噸，漲幅0.08%。夜盤漲0.50%至47820元/噸。隔夜LME銅在漲1.23%至6062.5美元/噸。
消息面，中 共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴率領中方代表團於當地時間28日下午抵達華盛頓，將同美方就中美經貿問題舉行高級別磋商。行業消息面,據SMM調研數據顯示，12月銅材企業平均開工率爲74.22%，環比下降接近1%。同時預計2019年1月份銅材平均開工率將延續12月行情訂單持續回落，銅材企業平均開工率將進一步回落至71.71%。據產業在線數據，1月空調排產繼續增加至1253萬臺，空調行業因季節性因素訂單增加，傳導至銅管企業開工率回升；但汽車、建築等板塊依舊較爲疲軟，漆包線、銅杆、銅板帶箔需求仍顯疲軟，疊加近期企業以去庫存回籠資金爲主，銅杆、板帶箔開工率依舊延續下滑態勢；疊加1月受年底提前放假所致，生產天數減少，開工率回落。
現貨方面，1月29日上海電解銅現貨對當月合約報貼水190元/噸~貼水100元/噸，平水銅成交價格47180元/噸~47280元/噸，升水銅成交價格47240元/噸~47340元/噸。滬期銅日內承壓日均線走陰，現貨市場春節氣氛與日俱增，市場報價者尚顯集中，但詢價者寥寥，接貨者更爲零散。一部分仍積極出貨換現者依舊保持貼水一路擴大的趨勢，好銅自貼水100元/噸擴至貼水120元/噸，平水銅直接降至貼水180-160元/噸，溼法銅貼水280-260元/噸。但也有部分已無意願急於出貨者堅挺報價在貼水160-100元/噸。直至中午，平水銅已聞貼水200元/噸，好銅最多可壓價至貼水130元/噸，溼法銅最多已擴至貼水300元/噸，但仍對市場買盤毫無吸引力。市場基本已初顯有價無市狀態，貼水或仍將在節日氣氛中緩降。
行情研判，美指小幅震蕩，市場靜待美聯儲政策會議結果。中方赴美進行貿易談判，中美貿易爭端緩解預期疊加國內刺激政策預期對市場情緒有所提振。臨近春節，下遊逐漸進入放假模式，疊加經濟增速放緩導致需求擴張放緩擔憂，預計銅價上行空間有限。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
