宏觀面高通脹、全球貨幣收緊以及美元維持強勢的壓力延續,壓制有色金屬上方空間。四季度銅礦加工費繼續回升,創出多年新高,全球銅礦市場延續寬鬆態勢。9月份國內精銅產量基本符合預期,環比出現回升。國內終端市場各領域都有了改善跡象。在國內經濟增長壓力較大情況下,基建投資速度不會放緩,電網投資將持續受益,帶動銅需求增長。LME或禁止俄羅斯金屬進入歐洲,市場對歐洲金屬供應鏈擔憂上升,引發擠倉風險。美聯儲持續加息預期助推美元強挺,宏觀整體偏弱,但受供需格局緊張及換月交割影響,銅價高位震蕩,預期銅價短期偏強,但長期展望並不樂觀。