美元回調，庫存支撐，滬銅震蕩偏強
1.核心邏輯：滬銅主力 2212 合約 26 日下午收於62750 元/噸，跌0.49%。宏觀，“新美聯儲通訊社”稱 12 月或放緩加息；美聯儲內部分歧；短期內歐洲天然氣供應高位，能源危機有所緩解，歐元兌美元重新站上 1.00；英國新首相上任，英鎊明顯反彈；日本幹預外匯市場；非美主要貨幣反彈，美元指數回調。基本面，供給，9 月銅礦進口繼續增長，1-9 月銅礦累計進口較去年同期增 9%，銅精礦偏寬鬆，TC 續漲；國內 9 月精銅產量環比增 6%，新產能投放，後期供應壓力漸增。需求，9 月超 1.5 萬億基建項目密集開工，四季度施工有望走強；新能源汽車延續供需兩旺，9 月產銷均繼續環比增長；地產仍弱；家電9 月傳統旺季，產量有所增長。庫存，10 月 26 日上期所銅倉單37855 噸，較前日減 4025 噸，前期交割貨源陸續流出，累庫拐點未至；LME 銅庫存130800 噸，較前日減 3600 噸，延續近期的去庫。綜上，美元回調，庫存支撐，滬銅震蕩偏強，關注下周美聯儲議息會議。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲緊縮超預期、歐美經濟下行超預期、地緣風險
4.背景分析：
外盤市場
10 月 26 日 LME 銅開盤 7508 美元/噸，收盤7769.5 美元/噸，較前一交易日收盤價 7516 美元/噸漲 3.37%。
現貨市場
10 月 26 日上海電解銅均價 63950 元/噸，跌325 元/噸；升貼水均價 190 元/噸，跌 235 元/噸。廣東電解銅均價64205 元/噸，跌270元/噸；升貼水均價 525 元/噸，跌 110 元/噸。
