中國財新制造業PMI環比回升,市場傳聞明年國內疫情防控將“有條件”放開,權益和商品雙雙反彈,昨日倫銅收漲2.9%至7660美元/噸,滬銅主力收至63540元/噸。產業層面,昨日LME庫存減少6700至106425噸,減量主要來自亞洲和北美倉庫,注銷倉單佔比降至59.0%,Cash/3M升水72美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨升水下調至175元/噸,市場買盤延續謹慎,成交一般。進出口方面,昨日國內現貨進口小幅虧損,洋山銅溢價持平。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴至1600元/噸,廢銅替代優勢略提高。價格層面,近期銅價在大宗商品中表現偏強,但需求端走弱的憂慮仍對價格構成一定壓力,往後看海外貨幣政策收緊預期有望階段緩和,年內銅礦供應增量預期下調,在庫存很低的背景下,銅價支撐較強。今日滬銅主力運行區間參考:62600-63800元/噸。