宏觀
１、美聯儲11月例會決議偏鷹：加息75個基點至3.75-4%，暗示加息節奏放緩。鮑威爾稱最終利率將高過此前預期，暫停加息爲時過早，未來將聚焦ＣＰＩ數據，暗示聯儲轉向採用放緩加息節奏，但延長加息次數，提高最終利率的策略。鮑威爾講話後，市場預期12月加息50個基點，時間延長到明年5月，本輪加息終點提高到5%。由於最近兩周市場持續炒作加息節奏放緩，因此鮑威爾會後講話後，美元指數大幅反彈，美股大跌，反映意外偏鷹的壓力
２、美國當周原油庫存大降，汽油庫存降至2014年以來的最低水平，推動原油價格上漲。另外ＯＰＥＣ10月石油產量較9月微降2萬桶，這是自6月以來首次下降，體現其減產的政策影響
３、歐元區10月制造業ＰＭＩ終值爲46.4，較初值下調0.2個百分點，該數據創了29個月新低，表示能源緊張嚴重削弱生產，制造業衰退加劇。德國推出新一輪救助方案，包括明年一月起對大型工業公司天然氣價格和電力價格實施價格上限。近期由於暖冬天氣和歐洲各國儲氣罐已滿，天然氣價格已大幅下降至100歐元/兆瓦時左右，觀察歐盟實施的限價和集體採購等措施對能源價格的緩解情況，近期能源危機的恐慌整體持續緩和
４、衛健委表示要毫不動搖的堅持“外防輸入、內防反彈”總策略和“動態清零”總方針，堅持落實“四早”要求，努力以最小範圍、最短時間、最低成本控制住突發疫情。再次清楚表明了防疫政策沒有任何改變。鄭州富士康所在區實施7天靜默，疫情影響擴大。
５、總結：美聯儲加息路徑爲放緩加息節奏，增加加息次數，終端利率超過原先預期，實際偏鷹，中期利空持續加重。
現貨
１、ＬＭＥ庫存減少4千噸，總量爲10.2萬噸，目前注冊倉單保持在4.2萬噸，或暗示不會再進一步下降，現貨升水下降至36美元。不過庫存仍存持續下降可能，擠倉壓力難言消除
２、滬銅昨天跟隨整體商品價格走高，現貨重回近期高位，下遊畏高情緒又起，現貨升水下降至130元，升水擠壓到11-12，月差保持在1200元左右，整體升水仍處高位，抑制下遊採購。另外現貨進口虧損保持在200元附近，仍激勵進口行爲。精廢杆價差擴大到1800元以上，廢銅杆對精銅杆的價格優勢擴大到近期高位，但實際下遊畏高，對廢銅杆的需求亦弱。整體看宏觀利空和即將進入淡季令下遊看跌爲主，現貨在64000以上即明顯畏高，抑制價格上行空間，但極端低庫存下價格近期難有大跌，回調補貨需求亦強，臨近交割，仍關注擠倉對價格的支撐。
３、總結：美聯儲態度超預期偏鷹，宏觀壓力加重，現貨方面64000上方畏高明顯，中期築頂思路，但交割前擠倉壓力仍支撐偏強震蕩，操作上64000背靠短空，急跌靈活換手。今日63800-63000。
