昨日日內銅價高位承壓震蕩，夜盤價格低開高走，整體重心略有下移。美債收益率倒掛加劇，美元偏強運行。
從宏觀層面來看，此次美聯儲如期加息75BP，並提示了下月放緩加息50BP的概率，但鮑威爾否認了加息放緩是政策拐點的情形，並認爲此輪加息利率上限仍可以更高至5.25%，高利率時間可以維持更長，美元走高，風險資產普遍回落，銅價承壓，我們認爲當前圍繞加息與衰退的宏觀交易邏輯並未走完，加息路徑偏緊，通脹預期下行，總需求繼續下滑加劇衰退擔憂仍是主線，並持續施力於遠期合約價格，當然也會對近端合約價格上限構成壓制。
產業角度看，低庫存矛盾暫未得到完全解決，但供需發展的仍不是朝着持續緊張的方向演繹，現貨升水高位回落走勢，期限結構對於近月合約價格有支撐，但現貨帶動期貨價格上漲的動力不足。我們認爲現實驅動將持續走弱，預期驅動將佔據主導。價格上限壓力進一步加強，價格暫維持區間運行，等待預期映照進現實，價格重心回落，賣call策略繼續持有。
