宏觀情緒轉變和庫存偏緊利多銅價，但需注意供需變化
1.核心邏輯：滬銅主力 2212 昨下午收於65730 元/噸，漲2.3%。宏觀，美國 10 月非農就業超預期，但失業率提高，加息預期放緩，利多銅價，後續關注本周四美國 10 月 CPI 數據；中國10 月出口（以美元計）同比降 0.3%，前值 5.7%，預期 4.5%，出口增速超預期下滑。基本面，供給，銅精礦供應偏寬鬆，TC 續漲；SMM 數據國內10 月精銅產量 90.12 萬噸，環比增 0.9%，同比增 14.2%；新產能投放，但檢修、設備改造等擾動下，供應壓力兌現速度不及預期。需求，終端反映訂單較前期減少，銅價大幅上漲後又抑制採購，月差和現貨升水已有走弱跡象。庫存，昨日上期所銅倉單 19227 噸，較前一交易日增526噸；LME 銅庫存 84550 噸，較前一交易日減 4050 噸，近期持續大幅去庫；全球精銅顯性庫存偏緊。綜上，宏觀情緒轉變和庫存偏緊短期提振銅價，但供給改善、需求轉弱，銅價上行空間有限。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲政策超預期、地緣風險
4.背景分析：
外盤市場
11 月 7 日 LME 銅開盤 7997 美元/噸，收盤7949 美元/噸，較前一交易日收盤價 8133 美元/噸跌 2.26%。
現貨市場
11 月 7 日上海電解銅均價 66410 元/噸，漲1770 元/噸；升貼水均價-25 元/噸，跌 145 元/噸。廣東電解銅均價66485 元/噸，漲1850元/噸；升貼水均價 80 元/噸，跌 55 元/噸。
