1、宏觀方面，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發布數據顯示，2019年1月，國內制造業PMI爲49.5%，在連續四個月回落後比上月微升0.1個百分點。其中，生產指數爲50.9%，環比上升0.1個百分點。制造業生產延續擴張態勢，增速略有加快。
2、產業方面，智利銅礦商安託法加斯塔公司（Antofagasta）首席執行總裁Ivan Arriagada 稱，正在評估於森蒂內拉礦山（Centinela）新建精礦廠的項目，耗資約爲 30 億美元。其稱，去年Antofagasta 公司銅產量增長 3%至 725,300 噸，今年銅產量預計將升至 750,000-790,000 噸。
3、中間材加工方面，銅杆進入春節假期模式，本周消費平平；銅板帶市場訂單量較上周更爲慘淡，企業陸續放假，整體開工率保持低位；銅管企業受銅價震蕩影響，企業放假，訂單量下降。
4、庫存方面，截止春節前倫銅庫存較上周增加0.36萬噸，總量達14.9萬噸。COMEX銅庫存較上周減0.67萬噸，至8.4萬噸。上期所全國庫存增2.3萬噸至14.2萬噸。保稅區庫存增0.4萬噸至48.7萬噸；四地庫存總和較上周增加2.4萬噸，至86.3萬噸。
5、市場重要關注，國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於2月14日至15日在北京，與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。雙方將在不久前華盛頓磋商基礎上，就共同關注問題進一步深入討論。美方工作團隊將於2月11日提前抵京。
國內市場春節休市期間，國外宏觀數據較多，美國1月就業人數增長打破預期，激增30.4萬人，顯示美國經濟並未受政府關停過多影響。美聯儲1月會議暫停加息，美聯儲官員表達對經濟現狀滿意，進一步強化停止加息預期。美國經濟數據強勁使美元受追捧走高，美元指數春節期間大漲1.11%。外盤銅價主要受國外經濟數據提振影響周漲幅近1%，但美元持續走強仍使銅價受到壓力。節後第一周國內下遊加工大多仍未就位，產業供需求矛盾不明顯，本周銅價以消化春節期間消息和外盤影響爲主，預計在強美元走勢下銅漲勢暫緩。同時關注中美14日至15日在北京舉行的新一輪高級別經貿磋商。
策 略： 關注春節季節性累庫下的期現結構性機會，買現拋期或期貨買近拋遠價差套利。
風險點：
貨幣政策走向；美元走勢；中美貿易磋商；人民幣外匯
2月11日一德期貨銅周報
