銅
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
隔夜因擔憂中美貿易磋商以及國內累庫，同時美元強勢回升，銅價繼續回落，LME三個月銅期貨合約最低至6132美元/噸，收於6144.5美元/噸，跌0.92%。市場因報價缺乏吸引力而令貿易商乏人問津，多在謹慎觀望，下遊尚在假日氛圍中，入市採購極少，市況仍顯濃厚的春節氣氛，對當月合約報貼水40-升水30元/噸，成交價位於48080-48220元/噸。上期所周庫存增23000噸至142727噸，日倉單增4653噸，LME庫存減少650噸。目前銅價依然是宏觀先行的狀態，關注中美貿易磋商談判， 2019年伊始，國內貨幣以及財政政策便密集釋放利好消息，刺激效果何時達到將是銅價突破區間的有力推動。
基本面來看，2019年銅精礦理論增量約40萬噸，遠不及2018年80萬噸的增幅，考慮幹擾率的影響或僅20萬噸增量，而新上的冶煉產能超過百萬噸，缺口相對較大，TC下降也正兌現此預期。廢銅端來看，目前精廢價差維持在千元以下，淡季疊加進口收縮，廢銅供需兩弱，所以目前消費雖然不好，但精銅庫存依然沒有累積，主要是廢銅消費先一步退出支撐了精銅。如果淡季庫存難以有效積累，那麼進入旺季，如果疊加降稅等因素，近月端的Back結構將會拉大，銅價也會有很強的支撐。目前銅相對於其他金屬依然庫存處於低位，需求預期也較好，相對跌幅有限，寬幅震蕩爲主。
鎳
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:2 長期賣方力量:2
隔夜滬鎳主力1905收盤99390元/噸，跌幅0.96%，LME鎳收盤於12470美元/噸，跌幅0.83%。現貨方面，春節後首個交易日，市場活躍度低迷，貿易商俄鎳主流報價較無錫1902合約平水-升水50元/噸，較1903合約貼水200元/噸，金川鎳較1903合約升水500-600元/噸，成交總體清淡。基本面來看，供應端鎳礦方面，港口鎳礦庫存處於相對高位，供應較充足。電解鎳方面，進口窗口持續關閉，國內流入鎳板減少，電解鎳持續去庫存狀態。鎳鐵方面，印尼產能投放推遲，供應的增量可能集中在二季度以後。不鏽鋼方面，根據放假前的情況來看，不鏽鋼廠節後接單情況較好，市場對春節後需求預期較樂觀。由於春節後不鏽鋼或有短期的回暖，國內外鎳鐵投產壓力釋放仍需時日，再加上淡水河谷事件讓資金再次聚焦於期鎳，預計本周滬鎳延續節前反彈趨勢，操作上多單可繼續持有。
